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台股上市櫃總計已信用卡刷團費優惠有82檔ETF,預計在不久未來可能突破100檔,不過,若檢視目前市面上ETF,約有3分之1的ETF每日成交張數不足200張,甚至經常出先單日無人成交的情形,對此證交所表示,ETF發行商有義務維護流動性品質,否則透過市場自由機制,投資人即日本好用信用卡可看得出來發行者是否用心。

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ETF證交稅僅千分之1,加上相對主動式基金管理費低廉,透明度高,自從槓桿、反向ETF問世後,更成為投資人的理財口銀行看電影買一送一袋名單,尤其連結海外市場標的,不用透過複委託也能買賣,資金運用效率大幅提升,統計目前上市ETF有79檔,其中2檔為人民幣加掛,上櫃則有3檔,其中2檔是債券型ETF,更具有免交易稅優勢,涵蓋多元產業、國家市場類別,讓台灣的ETF發展,成為亞洲鄰近國家爭相效法的對象。



不過,實際上也開始出現許多流動性問題的ETF,日前證期局局長王詠心即表示,已經看見許多ETF沒有成交量,認為業者勢必在發行ETF的過程中,同時也要隨時檢討市場認同度,以及擁有維護品質的義務。證交所董事長施俊吉也指出,藉此,市場機制將說明一切,投資人就可看出發行者是否有足夠的用心。對照全球最大ETF市場「美國」,市面上超過1,900檔ETF,也有流動量不足的情形,甚至愈來愈多不同需要被監管的面向出現。根據證交所團隊研究指出,美國證券交易委員會(SEC)為強化ETF產業標準,分別於今年1月、3月陸續批准NASDAQ交易所、Bats交易所及紐約交易所修改ETF上市規範的提案,修法提案要求主、被動管理的ETP(交易所買賣商品)皆須符合持續上市規範,一旦違反將啟動下市程序。內容指出,SEC自1992年豁免諸多法規遵循使ETF得以上市,至今ETF已成為市場成長最快的商品,根據產業研究機構ETFGI統計,ETP市場資產規模於1月份創新達3.7兆美元。不過,自從2015年8月24日幾檔ETF因為美國股市發生閃崩(Flash Crash)事件而重創後,市場開始質疑ETF的抗壓性及持久性。因此SEC開始要求三大交易所草擬新規則,希望能夠明確規範ETF必須持續性的通過一連串的測試或面臨下市的應變措施。SEC今年通過的ETF上市及下市規範修改提案,要求所有ETF不僅達到上市標準才能上市,於可交易期間也須持續的滿足上市標準,且發行人須盡到即時監督及通報的義務。專家認為,對照強大的美國ETF市場,台灣的發展階段還只是嬰兒,不過在可以預見的未來,台灣ETF衝上100檔不無可能,在這發展過程中,主管機關也應該更加審慎。(工商時報)



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